德力佳于上交所敲钟：上市首日高开超100%乘资本市场东风“破浪前行”

德力佳传动科技股份有限公司(以下简称“德力佳”)今日在上交所主板上市，股票代码为603092。

在发售阶段，德力佳便受到市场追捧，此次发行价格为46.68元/股，发行股份数量为40,000,100股。网上网下回拨机制启动后，网下最终发行数量为11,142,654股，网上最终发行数量为23,429,000股，占扣除最终战略配售部分后发行数量的67.77%。回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.02602442%。上市首日，德力佳高开107.7%，开盘价为每股96.94元。截至发稿时，公司估计为每股77.18元，上涨65.34%。

产品覆盖全系收获客户认可

主齿轮箱的产品性能直接影响风机的运行稳定性与能量转换效率。据招股书，目前公司风电主齿轮箱产品覆盖了双馈和半直驱两种技术路线，双馈技术应用于高速传动产品，半直驱技术应用于中速传动产品。从使用场景上分，德力佳可以提供陆上风电齿轮箱和海上风电齿轮箱，以陆上风电齿轮箱为主。

大型风机常需要面对风场复杂工况，同时受到摊薄运维成本的需求影响，风电机组的大型化、大兆瓦化进程明显，风机从1.5MW发展到5MW大约时长约五年，而后用3年时间跃升到10MW，又过了三年已经升级至16MW。此前，金风科技所生产的16.2MW大风机完成吊装，成为我国单机容量最大、叶轮直径最长的陆上风电机组。

风机的变化对主齿轮箱产品的疲劳强度、可靠性、耐用度等均提出了更严苛的要求。目前德力佳拥有从1.5MW到22MW全系列产品的研发和生产能力，产品具备等强度、等刚度、轻量化、平台模块化、高功率密度、高传动效率和高可靠性等优点，可适用于不同地理气候条件，适配中低风速、高海拔、高低温、海上潮湿腐蚀等严苛复杂工况。

德力佳的产品亦被市场客户认可，目前公司已与金风科技、远景能源、明阳智能、三一重能等风电整机行业头部企业建立起良好的合作关系，多次获得“最佳供应商”“优秀供应商”“最佳交付伙伴”“战略合作伙伴”等荣誉。根据QY Research统计，2024 年德力佳全球市场占有率10.36%，位列全球第三，中国市场占有率16.22%，位列中国第二。

专注风电传动技术募资扩产

这一切成果的背后是德力佳对技术的深耕，2022年-2024年及今年上半年公司研发费用为0.44亿元、1.20亿元、1.01亿元和0.77亿元，占营收比重逐年提高。依托较强的研发实力，公司获得授权专利63项，其中发明专利24项，牵头或参与起草了《半直驱永磁风力发电机组齿轮箱设计要求》等7项国家、行业或团体标准，自主研发生产的“10-12MW级海上大兆瓦级齿轮箱”产品入选国家能源局2021年度能源领域首台重大技术装备项目名录。

在“双碳”目标大背景下，风电凭借资源禀赋优越、产业链成熟、环境友好性突出等核心优势，已成为最具发展潜力的可再生能源之一，风机装机量也一扫颓势。仅2025年上半年，全国风电新增并网装机容量就达到了5139万千瓦，同比增长98.9%。截至2025年8月，我国风电累计装机量5.8亿千瓦，同比增长22.1%。期间，德力佳的业绩表现也稳健发展，2022年-2024年及今年上半年，公司营业收入分别为31.08亿元、44.42亿元、37.15亿元和24.85亿元；同期净利润分别为5.40亿元、6.34亿元、5.34亿元和3.93亿元。

与此同时，随着136号文的推出，新能源产业面临更激烈的市场竞争，推动风电技术深远海、大型化发展和风机各环节技术迭代，带来新的市场空间。此次IPO德力佳募资亦指向核心产品扩产，用于“年产1000台8MW以上大型陆上风电齿轮箱项目”和“汕头市德力佳传动有限公司年产800台大型海上风电齿轮箱汕头项目”。

在招股书中，德力佳预计今年1-9月营业收入39.38亿元-40.73亿元。同比增长61.39%-66.92%；对应净利润5.82亿元-6.35亿元，同比增长52.37%-66.27%。在资本市场的助力下，公司有望进一步巩固国内第二的市场地位，并进一步突破当前全球风电齿轮箱市场占有率，成长为新能源产业“市场驱动”时代的优质玩家。

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