天然石墨虽然占比较小链增长速度已经超过人造石墨

2021年，翔凤华营收达11.18亿元，同比增长168.78%虽然公司并未披露当年天然石墨与人造石墨的比例，但根据2019年的数据，两者收入呈现19%的格局，天然石墨占比偏低尽管如此，根据华安证券研究报告，到2021年底，祥丰华天然石墨市场占比17%，位居行业第二

虽然目前天然石墨收入占翔凤华比重较低，但从行业增速来看，据真锂研究数据显示，今年3月，人造石墨出货量7.8万吨，环比增长28.12%，天然石墨出货量达到1.93万吨，环比增长60.79%天然石墨虽然占比较小，但链增长速度已经超过人造石墨

原因是人造石墨的石墨化过程在能耗和成本上明显高于天然石墨此外，在双碳目标下，人造石墨供给增长有限据华安证券预测，2022年石墨化供应缺口在5.1万吨—18.1万吨之间，2023年在6.9万吨—23.7万吨之间受诸多因素影响，从天然石墨的增长潜力来看，一方面，石墨化的缺口有利于加速天然石墨替代需求的增长另一方面伴随着天然石墨技术的进步和电池厂降低成本的需求，天然石墨有望迎来发展机遇

从翔凤华现有的经验和客户群体来看，翔凤华的天然石墨产品从2014年开始批量供应比亚迪，2019年和2020年成为全球动力锂电池主要厂商LG新能源和三星SDI的供应商并且通过下游客户，终端支持特斯拉Model3，比亚迪秦/唐等热门车型

从市场潜力来看，最近几年来，翔凤华持续开拓国际客户，除了LG新能源，三星SDI等客户与此同时，它正在与日本的松下和韩国的SK进行创新在日本和韩国的动力电池市场，天然石墨占比超过50%，这也意味着伴随着翔凤华拓展海外市场，天然石墨有望放量增长

在技术储备方面，向风华曾在互动平台上回应投资者时表示，通过持续的R&D投资，我们在天然石墨和人造石墨领域拥有行业领先的制备技术根据年报等公告，祥丰华天然石墨产品DT—1，DT—2不仅保留了天然石墨的一般优点，还具有循环性能优异，倍率性能好的特点2022年，公司将继续加强低膨胀，高倍率，长周期的高性能天然石墨阳极的研发

伴随着下游新能源汽车产业的发展，原材料成为制约行业发展的重要因素之一祥丰华生产基地位于天然石墨资源丰富的福建省三明市，资源优势明显伴随着负需求缺口向天然石墨转移，也为公司扩大天然石墨市场份额提供了基础保障

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