通信行业整体经济运行稳中向好云计算等新兴业务增长突出

4月份通信板块指数回调，设备集成，运营商等子行业表现相对较好单月上证指数下跌6.31%，深证成指下跌9.05%，创业板指数下跌12.80%，一级行业指数中，通信板块下跌12.29%通信板块个股中，上涨，维持，下跌个股占比分别为2.31%，1.54%，96.15%其中，星网锐捷，卢生通信，中兴位列涨幅前三分行业来看，根据通信行业公司分行业数据，本月通信各子行业均有所回调，设备集成和运营商相关目标调整较少我们认为，伴随着国内三大运营商5G基站建设的持续推进，物联网和5G应用的积累和创新，5G流量的快速增长有望加快，数字流量的经济发展有望超预期，通信估值有望企稳回升，维持对通信行业的推荐评级

一季度，通信行业整体经济运行稳中向好，云计算等新兴业务增长突出工信部最新数据显示，2022Q1，电信业务总量4069亿元，同比增长23.9%，保持较快增长，电信业务收入累计3935亿元，同比增长9.3%，收入增速提高通信基础设施不断推进，累计建成开通5G基站155.9万个东部地区移动接入流量，5G建设，领先用户的增速，光缆总长度持续增加，千兆光网建设有序推进，端口和用户数量持续增加，中部地区高带宽用户普及率略有领先2022Q1移动互联网累计流量达到587亿GB，同比增长21.8%，DOU值达到14.98GB/户—月，同比增长17.6%客流量保持较快的增长速度在Q1，新兴业务收入797亿元，同比增长36.3%，其中云计算和大数据收入大幅增长，同比增长138.1%和59.1%三大运营商5G用户数量和占比持续提升，有线宽带业务客户数量持续增长，带动移动端和宽带端ARPU稳步上升总体来看，一季度经营状况良好，通信业平稳发展

建议:提高集中度，优化优质标的通信子行业景气度边际改善，有利于估值企稳回升中长期来看，业绩高增长的确定性更强建议标的:星网锐捷，天府通信，光模块中间体许闯，易联网络，卫星导航应用标的中测导航，通信模块标的移动通信，广和通中天科技，恒通光电，润建股份，这些都是通信和新业务发展的突破口同时，作为长期配置方向，通信运营商板块也需要重点关注，推荐中国移动

风险:原材料价格上涨的风险，全球流行病的影响和外交政策环境的不确定性，5G商用规模推进不及预期。

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