东兴证券给予珀莱雅推荐评级大单品策略成效显著品牌矩阵持续构建

东兴证券04月25日发布研报称，给予珀莱雅推荐评级评级理由主要包括:1)大单品策略成效显著拉动营收高增，高研发投入提供核心支持，2)子品牌持续孵化，盈利水平边际改善空间大，3)线上渠道增长动力强劲，抖音平台的新拓展为大单品销售添翼风险提示:新品牌孵化效果不及预期，行业新规和政策变化，市场竞争加剧

AI点评:珀莱雅近一个月获得40份券商研报关注，买入27家，增持8家，平均目标价为214.98元，与最新价188.94元相比，高26.04元，目标均价涨幅13.78%。

应收账款账龄方面，2018年至2021年上半年，公司1年内的应收账款比例从98%下降至888%，账龄在1至2年的应收账款比例从0.25%上升至8.21%。整体账龄有升高趋势。

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